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          圓桌對話| 資本合伙人朱愛民:金融科技不局限于金融領域,場景化應用方面亦有“掘金”機會 - 公司觀點 - ADDOR CAPITAL - 毅達資本

          圓桌對話| 資本合伙人朱愛民:金融科技不局限于金融領域,場景化應用方面亦有“掘金”機會

          發布時間: 2020-10-22 11:01:00


          近日,由南京市江北新區管理委員會、江蘇省政府投資基金管理辦公室、投中信息主辦的“2020中國投資年會•投資人峰會”在南京市江北新區順利舉辦。

          峰會期間,毅達資本合伙人朱愛民應邀參加了主題為《金融科技將打開怎樣的未來世界?》的圓桌對話,與金雨茂物合伙人蔣國勝、真成投資創始合伙人李劍威、上海金浦投資管理有限公司合伙人蘭蘭、云啟資本創始合伙人毛丞宇、錦天城律師事務所高級合伙人孫鉆律師、昆仲資本創始及管理合伙人王鈞等長期關注金融科技領域的投資人和律師共同探討金融科技領域的投資機會。對話由曦域資本創始合伙人黃曉黎主持。

          朱愛民認為,金融科技不僅僅局限于金融領域本身,在場景化領域也有大量的投資機會。人工智能、大數據、云計算以及區塊鏈,實際上構成了金融科技的底盤技術,在這個基礎之上,與其相關的獲客、營銷、客服、風控、內部管理等場景都帶來了大量的投資機會。目前團隊主要是挖掘能解決行業痛點并以科技驅動金融服務業發展的項目,已經投資了金融行業信息安全領域、智能投顧以及垂直領域應用等項目。

           
          圓桌對話原文如下:

          主持人:很榮幸有這么一個機會跟各位嘉賓一起和大家討論一些新金融,新科技的問題,我是曦域資本的黃曉黎,曦域資本從2015年設立開始就一直專注在金融科技的投資。

          首先看一個問題,持牌和非持牌的問題。五年前互聯網金融有大幾千家公司,現在可能是剩下幾十家,為什么十年前移動互聯網的紅利讓消費電商、本地生活發生了如此巨大的變化,但互聯網金融五年的發展后,現在卻是這樣的結局,這個背后的原因是什么?首先請孫律師講一下有關金融的監管對金融科技發展的影響。

          孫鉆律師:大家好,我是錦天城律師事務所的孫鉆。金融科技在當下是個非常好的時代,這點毋庸置疑。前面說到了所謂的數據賦能,各位來賓不知道有沒有聽說過Palantir?他們是數據收集類的獨角獸,估值超過200億美金,它起家是做情報分析,做了八年以后開始做金融數據分析,做了大量金融數據分析的工作,為包括律師事務所在內的很多機構提供相應的數據支持。

          現在也是監管最嚴厲的時代,在去年的8月份,人民銀行出臺過科技發展的規劃,從此拉開了金融科技監管的序幕。我們國家有各種各樣的保護規則,但是到目前為止還沒有完整的個人信息保護法,個人信息的抓取如何才能合規?你的信息侵犯到什么程度受到什么法規的監管?目前尚無。金融科技要善用數據,善用科技,才能讓企業做的安全和長存。

          主持人:科技的監管才能為整個金融科技的發展奠定最好的基礎和起到最好的推動帶動作用。剛才孫律師也講到了技術,今天論壇的主題也是新技術,技術在整個金融行業的發展方面到底起到了什么樣的作用?大家是不是同質化了?都是大數據、AI,每個投資人投資的時候希望企業有什么樣的技術,能運用在什么上面?底層技術的驅動力到底來源于哪里?

          金雨茂物 蔣國勝:各位嘉賓,黃總,大家好!今天非常榮幸能在江北新區新金融科技創新的高地上探討金融發展科技的發展問題。金雨茂物是南京本土的一個投資機構,目前管理的基金超過了100億,孵化創新型企業大概近30家走上了資本市場。金雨茂物主要的投資方向是集成電路、新金融科技和生物醫藥,這和江北新區的兩城一中心戰略的定位非常相近。在這個時候來探討是非常有意義的。

          江北新區是堅持高價值的創新,推動高質量發展,特別是在金融科技方面,金融科技的創新發展來推動產業的高質量發展。我們金雨茂物是南京本土的一個機構,跟江北新區的合作和交流非常多,江北新區在金融科技創新方面取得了非常多的成果。

          為什么取得這么大的成功?說明江北新區有自己的研究。比如區塊鏈更多改變的是資產關系,2018年的時候對區塊鏈的認識還比較模糊,江北新區就跟金雨茂物成立了一個三個億的投資基金,這個基金在短短一年的時間內投出了十幾個跟區塊鏈科技相關的企業。

          主持人:區塊鏈在整個證券化的過程中,未來有非常重要的角色。

          真成投資 李劍威:我們投資幾個重點的方向,包括云計算、技術服務、高端制造、金融科技領域也不能說投了很多,有持牌的比如老虎證券,包括有些不持牌的,有一個見知數據,專門做現金流分析。

          技術怎么去滲透到科技里面?我覺得對于持牌的機構非常清楚,他們都會建很強的技術部門,尤其是大體量的,螞蟻的技術部門是非常強大的,當然也有一些中型的機構外包給第三方的服務商,包括風控的供應商,這些公司發展也很快,我們會看到過去五年雖然說整個持牌機構的波動很大,包括資產端的機構波動很大,但我們同時會看技術服務的公司增長很快,他們相對來說是穩健的多。這背后核心的原因,是技術在金融的各個場景里面的滲透是越來越厲害,無論我們做風控,無論我們做審計,現在都離不開技術的支持。

          舉個很簡單的例子,就拿我們投的見知數據,他們做了一個非常小的場景,做現金流的審計,這個團隊原來有非常強的財務背景,包括現金流規劃的背景。以前的審計公司是很難做逐筆的現金流分析的,四大都是抽樣,沒有辦法,因為量太大了?,F在有了新技術的賦能,他們就用AI的技術,能夠很短的時間,比如說在兩三分鐘的時間里面將一個企業所有的帳戶所有的交易流水整理出一個AI報告,很明顯的是看到由于技術的賦能,現在的金融科技公司能夠讓金融服務商實現以前根本無法想象的功能。這只是一個非常小的案例。

          會不會存在同質化?我們的觀點是這樣的,廣泛的講金融科技,好象很多公司都在做金融科技,實際上每個公司切入點都不一樣,有一些切入點,比如說銀行信貸的風控,有一些頭部的公司,前五名已經跑出來,這是一個逐步加強的過程,最后會形成幾家很優秀的公司。在相當多的領域其實是存在大量的創新空間,就好像一個非常細分的領域,見知數據的產品被四大和國內前十大的會計事務所都在用。其實創新還有很多空間,金融科技創業公司需要找到合適的切入點,把技術跟場景非常有效的結合起來。

          主持人:李總提到了不同的場景就有不同的技術的應用。下面請金浦投資 蘭蘭。

          金浦投資 蘭蘭:大家好,我是上海金浦投資管理有限公司的蘭蘭。我們主要投資了螞蟻金服、蘇寧金融這樣兩個比較大型的金融科技集團,另外也投了可信科技,專門做科技的一個公司。我們知道技術對金融的推動是非常重要的,因為金融行業是大數據、人工智能落地最早的行業。近些年來,有一些P2P平臺的消失,我覺得其實對于專業的金融科技公司和平臺來說是一件好事。

          我們對于金融科技的理解可能稍微全一點,我們知道螞蟻和蘇寧金融他們都是比較大型的綜合的金融科技平臺,它既有一些自己持牌的金融牌照,有自己的場景和流量,也有自己的科技部門。特別是像蘇寧金融,因為這幾年發展的比較快,他們基本上在科技方面的支出也投入了大量的資金。

          像可信科技跟之前冰鑒也比較相似,他們也是給一些金融機構做科技方面的服務。所以我們覺得在整個監管比較嚴的趨勢下,其實很多機構是需要專業的科技公司來跟金融機構進行合作和賦能的。我們知道沒有一個業務是一家機構做得完的,每一個細分的領域都會有一些新的獨角獸的出現。所以我們也一直在關注這方面新技術的發展。

          主持人:下面有請云啟資本的毛丞宇毛總。

          云啟資本 毛丞宇:我們從14年成立,非??春眉夹g在大的產業里面的運用和帶來的投資的機會。金融是我們一個主要的賽道,2014年在互聯網金融領域開始布局,我們慢慢看到了金融跟其他行業不一樣,有它自己的特質,包括監管、持牌等等一系列的特點,我到云啟以后,當我們在投金融科技的時候定了幾個標準,一個是技術驅動,另外要投真正懂金融的人來做金融。5000家公司到現在只有幾十家公司,從三四年前,我們在討論的時候看到了這樣不幸的結果。

          為了提高更好的客戶的使用體驗,也包括管理類的,例如合規,銀行自己的管理需要大量的投入,這里面還是有很多的機會。螞蟻金服在今天這種時代,只有像這種自帶流量的巨頭,才能做成比較大的金融公司。

          主持人:昆仲資本的王鈞總。

          昆仲資本 王鈞:我花了點時間把我們以前投資過的金融科技公司又都拜訪了一下,昆仲這個投資平臺是從2013年開始運作的,2013到2015年投資了一批金融科技類公司,2016到2018又投資了幾家這類公司。今年上半年,昆仲在金融科技領域繼續下注布局 。我們投資的金融科技類公司主要是以產業賦能為主,同時具有一定的產業基礎。

          做投資要頂得住誘惑,例如互聯網金融行業,如果是做征信的業務掙不到太多錢,但如果是直接參與現金流交易,的確存在較高收益。但過去兩年的監管環境下,可能日子就都不太好過了。

          而這兩年,昆仲也投資了一些金融科技類與產業賦能相關的公司,目前都發展的比較好,像網絡安全、區塊鏈,數據流量、風控管理等都屬于金融科技關注的重點領域。我們投資的企企通,就是為這些金融科技類公司提供服務的,公司目前成長飛速。

          今年上半年金融科技投資節奏雖然有些慢,但是這個行業的前景卻是巨大的。對于科技給產業賦能,能夠帶來風控和流量的公司,我們都一直非常感興趣,對于這個行業昆仲還會積極探索,并且持續布局。

          主持人:毅達的朱總。

          毅達資本 朱愛民:各位嘉賓,大家下午好,我是毅達資本的朱愛民,毅達資本是在南京的一家機構,現在管理的規模是1100億元左右,我投資的領域主要是金融科技、智慧物流、軟件信息服務、物聯網相關的,其他的團隊還有負責文化、醫療、先進制造、TMT、清潔技術等領域的。

          今天討論的金融科技,金融是一個幾十萬億的行業,它的痛點非常明確,而且有很大的提升空間,包括獲客的成本居高不下,征信目前處在一個比較模糊的地帶等,我們這幾年一直尋找幫助金融科技領域解決痛點的企業。我大概梳理了一下,各個金融科技賽道項目看了有幾百個,15年我們看P2P,看了一圈最后沒有投,16、17年工作的重點,還是挖掘以科技來驅動金融服務業發展的項目,目前投了金融行業信息安全領域項目,智能投顧項目,以及垂直領域應用的項目。

          我個人認為,人工智能、大數據、云計算,以及現在的物聯網技術,再加上區塊鏈,實際上構成了金融科技的底盤技術,在自己底盤技術的基礎之上,與其相關的獲客、營銷、客服、風控,以及銀行或者金融機構的內部管理等進行交叉的管理與應用,帶來大量的投資機會。

          最近這一兩年我還關注到還有些投資機會,來自于垂直領域場景化的金融科技服務,比如我們最近在看的一家物流科技大數據平臺公司,他們通過幾百萬輛卡車的行駛軌跡,以及駕駛員的行為收集,可以運用到保險科技的領域,幫助保險公司來定價,也可以運用到供應鏈金融領域,還可以運用到其他的上下游服務。

          我舉這個例子的想法有兩個,一個是對于投資機構來講,金融科技不僅僅局限于所謂的金融領域,在場景領域也有大量的投資機會。另外對金融機構的從業者來說,原來的眼光局限于金融機構的服務,大量垂直產業的企業也有金融科技服務的需求,不管是市場的拓展,包括商務合作都有非常大的機會。

          主持人:大家都提到了統一認知要投技術驅動,在這個時刻,我挺想為互聯網金融正正名的。整個互聯網金融的發展帶動了尤其零售金融的發展,尤其小貸,對公的業務開始逐漸的線上化,經營方式就跟當年的電商一樣,無非就是通過互聯網、物聯網,把各種場景、供需兩方連接在一起,數據量最夠大,可以更精準的定價,更精準的風險識別,更好的差異化服務。這個和當年電商的路是一模一樣的,這些技術的本質,對產業的貢獻我個人是非常的認同,所有的成本都不白費。

          我想把第三個問題變一下,大家想一下,技術公司真的賺不到業務的錢嗎?只有持牌之后才能賺到金融的錢嗎?大家能不能討論一下這個問題?大家能不能找到科技公司比持牌公司做的大,而且它可以賺到業務的錢。

          金雨茂物 蔣國勝:黃總的問題非常好,現在是強監管,很多的科技公司會得到一些機會?,F在這個數據隨著個人信息安全法的頒布,未來數字經濟的發展,數字產業化的發展,如何賦能未來的數字經濟和金融科技的發展。如果在這個賽道當中,科技公司能夠在數據的交易、保護,數據拆分、分析上面能夠做得更好,它一定有一個比較好的機會。

          江北新區做了一個揚子江數字交易平臺,使用云計算、區塊鏈、大數據,所有的監管,資產方都可以在上面交易。機會一定是有的,一定要自己擅長的事。

          主持人:它是開辟性的,創新性的市場,在大量的非標市場轉標的過程中,把資產可以數據化,本身就是新市場。李總有什么想法?

          真成投資 李劍威:從團隊的角度看考慮這個問題,過去幾年的經驗,我們總結下來,這是一個持牌生意,盡可能早的拿到牌照,要做2C,直接賺客戶的錢,我覺得在金融領域監管是第一位的,剛開始在12、13年的時候,大家覺得中國的隱私保護、數據保護比美國弱,后來發生的事情,發現真正落實下來,國內的監管機構手段也是非常強的。對于持牌這個點不要有幻想。

          如果確定往2C的方向走,早期一定把監管的合規性放第一位,暫時市場是模糊的,過一段時間可以期待監管能夠落地。我自己有個體驗,美股在國內不是一個監管的市場,慢慢的沒有拿到美國的牌照或者香港的牌照,沒跟國內的監管機構做深度的溝通,你開展業務有會有困難。

          美股券商相對于國內的券商來說是一個很小的生意,但是他們慢慢的聚集度也會提升。每個領域都有類似的軌跡,剛開始都是比較粗放的管理,一定程度會越來越集約。

          回到金融的角度,有沒有其他持牌的賽道我們是可以進的%3F比如保險還是有可能的,券商就很難了。如果往2C這個方向走,可能還是得找到市場沒有解決的點,很痛的點,這個市場還處在比較早期。我們最近看到一些不良資產可能會有些機會,P2P下來形成很大量的不良資產,有些創業者嗅覺很敏銳,就進入了這些領域。未來會被監管,現在看起來似乎這個市場還是很混沌的,沒準這里面也有機會。

          回到技術服務是不是不能做大?我們發現技術服務也是可以做很大的,尤其你面對的行業里面有眾多的持牌機構,比如幾百家,這個時候一對幾百,而且這些客戶能力都非常強,完全可以做到一個市值很高的公司,比如恒生它沒有牌照,它作為一個技術服務商也很掙錢,比如做日志分析的公司,很大的行業就是金融,服務了幾十個券商,近百個券商,這種公司到最后是不是一個有價值的公司?當相當有價值。我覺得2C和2B,其實條條大路通羅馬,按市值來講說不定誰大誰小。

          主持人:2C大家最好還是拿好牌照,當然也有一些機會,比如保險經濟,這里面的門檻不高,也可以做2C的服務。2B的話,真正在一線城市里面用技術推動業務的估計有20多家。蘭蘭總提到了螞蟻和蘇寧,你覺得賽道里有沒有大公司出現的機會?

          金浦投資 蘭蘭:我們投蘇寧和螞蟻比較早,可信科技是這幾年投的,不是說一定要投早期比較大的項目,因為所有的項目將來都有可能會成為這樣一個細分領域的獨角獸,我可能說的比較實際一點,前面李總和蔣總講的比較深了,很多這樣的提供金融科技服務的公司,他們客戶都是屬于B,因為他們都是大型金融機構的一些細分的科技服務提供商。

          我們知道無論再大的金融機構,它在做一些科技研發的時候,自己的團隊不一定很完善,所以總需要一些外包的科技公司來給它提供服務。近些年來,實際的情況是很多銀行已經建立了自己金融科技的子公司,慢慢的會對這些科技公司產生一定的業務的擠壓。
          同時,我們又發現很多小型的金融機構,比如城商行,還有農信社,這些小的銀行在數字化方面程度非常低,它看到大型銀行的技術不停的輸出以后,它自己有了技術改造升級的需求。最近很多這樣的小型金融機構對科技的需求是非常大的。這一塊市場我覺得還是屬于藍海,因為他們對這塊的業務不是很熟悉。

          最近看到金融科技相關的小型項目,他們有時候做的很深,幫助當地的農信社利用區塊鏈技術做一些農業上面的布局,包括什么養豬,這些產業可以做的很深。在未來的時候,我們可以更深的去做一些多產業的,跟金融相關的布局。

          主持人:如果技術公司要做大,三四線的城市非常需要你們,有可能賺到運營的錢。

          云啟資本 毛丞宇:有沒有做服務的機會,或者要去做服務,用技術問甲方、問持牌機構,給他們賦能,除了賣服務器以外,能不能收服務的錢?服務無非就是支付、吸收存款、理財、放貸。

          資本、流量、科技,最關鍵的是資本機構,金融機構用資本的杠桿在賺錢,首先有沒有這個資本,就算有了這個資本,你做到怎樣的一個規模,真的是拿資本賺錢的,到了資本市場,按照金融機構的特性給你估值,包括今天銀行也好,上市的360金融也好,雖然利潤有十幾億,但是可能在美國市場上面也就是十幾億美金的估值,按照金融機構PS一倍,像前面幾年賺的是金融服務,一開始做點P2P,又想運用高科技的帽子拿著幾十億的PE,這個市場上已經不存在這種投機的機會,即使有,也是很短期的機會。

          今天回過頭來說,用資本賺這個錢,你可能沒有這個命,沒有這個資格,現在是強監管。螞蟻也好,蘇寧也好,它確實有很大的體量才能達到2000億美金的估值,我也知道美團、快手、頭條,這些又有流量,又有技術的公司都會往這方面發力,剩下的作為一個創業公司,你所做的就是一些拾遺補缺。

          比如螞蟻為中小企業做跨國貿易,他們也是很有經驗的團隊,通過幾年的時間搭的這個網絡,利用他們的技術,他們的專長,幫助中小企業在跨境開戶里面避免欺詐。很多機構是不愿意做的,一筆只有兩三萬美金,而因為這次疫情,很多中小客戶不能回到新加坡去開銀行帳戶,而且銀行也不歡迎這些中小客戶,美國強監管以后,他們更不愿意跟這樣的小機構合作,這樣就給了螞蟻很大的機會。在跨境支付,理財方面會找到一些拾遺補缺的機會,讓你通過服務去收費。

          孫鉆律師:比如你剛才提到這邊有幾千家銀行,他們沒有獲客的能力,或者獲客能力有限,冰鑒剛才說,銀行缺乏一定風控的本領,像他們的業務,使用以后如果確實看到每筆交易可以提升幾個點的收益,這個模式還是有吸引力的。因為它服務很多大型企業的供應鏈,金融機構本身對這些企業的風控有很多的方式方法,在這樣的環境冰鑒可以收幾個點上來還挺不容易的。

          主持人:毅達的朱總。

          毅達資本 朱愛民:2B和2C要看這個公司創業之初的核心競爭力是什么,業務做大了以后,2B和2C的區別也是模糊的?,F在看2C公司,主要關注有沒有低成本獲客的能力,能否合規,又要低成本的流量,目前2C相關的項目都是百度、美團,甚至滴滴這樣有低成本流量的公司在做。是不是2B創業的天花板就比較低呢?其實也未必,美國的salesforce、以及剛剛上市的palantir,均是以2B服務為主,同樣做到了很高的市值。關鍵看2B公司的核心競爭力以及產品服務業面向的客戶群體,中國的市場空間很大,對應的2B天花板其實很高,如果一個公司的B段客戶數有幾十萬個,有持續不斷的收入,那么2B公司和2C公司其實沒有本質的區別,關鍵看公司在行業內能否做成一個不可替代的平臺級公司,它的天花板才能打開,它的市值才能非常高。

          主持人:孫律師,有沒有肯定成為長大公司呢?

          孫鉆律師:我們說在科技金融企業它是強者恒強,贏者通吃的的現狀,我們也參與了很多的企業,到現在的行業龍頭地位,我們同樣期待和在座的伯樂們發現這個市場上更多的強者和贏家。

          主持人:曦域專門投金融科技,我們當然希望投到大公司,這個問題每天困擾我。我們還是看到蠻多的機會,盡管這種機會非常難找,它還是一個本質的問題,你有沒有一個規模效應的問題?原來金融持牌機構靠持牌取得信任,靠資本去賺錢,這是它賺錢的模式。比如說數據,在某一個領域積累足夠多的數據,積累足夠多的業務模型,比任何一個專門做這個業務的人都做的好。你從長時間持續的投入,在這方面你的進步比任何一家金融機構都快。中國的市場足夠大,尤其是金融有非常大的機會,保險公司只有三大保險公司占了很大的份額,銀行占了很大的份額,這么多的市場格局,金融科技公司一定可以找到很大的出路。
          每個人用一句話展望一下未來,不管五年十年還是二十年,你對中國的金融也好,金融科技也好,發展的展望。

          金雨茂物 蔣國勝:數字經濟一定會越來越廣闊,金融科技越來越融合,未來的20年或者30年,或者更長的時間,所有的創業方在一個大平臺上萬物互聯,共生共長,生生不息。

          真成投資 李劍威:未來五年,整個科技在金融里面,銀行、保險、證券,它的滲透就像智能手機,從十年前10%到現在100%一樣,這個過程無論是投資還是創業者都是非常值得期待的。

          金浦投資 蘭蘭:我覺得5G技術,衛星產業的發展,會給金融科技提供越來越多的金融場景。

          云啟資本 毛丞宇:金融滲透到每一個細分領域,不要盲目輕易的看多,在行為上可以堅決的做多。

          孫鉆律師:祝愿金融科技這個板塊20年太長,只爭朝夕。

          昆仲資本 王鈞:我們希望逆勢布局。

          毅達資本 朱愛民:未來20年我希望金融服務更加暖心,投資和理財更加安心。

          主持人:我們11年才用上微信,不到十年的時間,所以未來大家的期待不僅能實現,可能還會超越。謝謝大家。
           
           

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          近日,由南京市江北新區管理委員會、江蘇省政府投資基金管理辦公室、投中信息主辦的“2020中國投資年會•投資人峰會”在南京市江北新區順利舉辦。

          峰會期間,毅達資本合伙人朱愛民應邀參加了主題為《金融科技將打開怎樣的未來世界?》的圓桌對話,與金雨茂物合伙人蔣國勝、真成投資創始合伙人李劍威、上海金浦投資管理有限公司合伙人蘭蘭、云啟資本創始合伙人毛丞宇、錦天城律師事務所高級合伙人孫鉆律師、昆仲資本創始及管理合伙人王鈞等長期關注金融科技領域的投資人和律師共同探討金融科技領域的投資機會。對話由曦域資本創始合伙人黃曉黎主持。

          朱愛民認為,金融科技不僅僅局限于金融領域本身,在場景化領域也有大量的投資機會。人工智能、大數據、云計算以及區塊鏈,實際上構成了金融科技的底盤技術,在這個基礎之上,與其相關的獲客、營銷、客服、風控、內部管理等場景都帶來了大量的投資機會。目前團隊主要是挖掘能解決行業痛點并以科技驅動金融服務業發展的項目,已經投資了金融行業信息安全領域、智能投顧以及垂直領域應用等項目。

           
          圓桌對話原文如下:

          主持人:很榮幸有這么一個機會跟各位嘉賓一起和大家討論一些新金融,新科技的問題,我是曦域資本的黃曉黎,曦域資本從2015年設立開始就一直專注在金融科技的投資。

          首先看一個問題,持牌和非持牌的問題。五年前互聯網金融有大幾千家公司,現在可能是剩下幾十家,為什么十年前移動互聯網的紅利讓消費電商、本地生活發生了如此巨大的變化,但互聯網金融五年的發展后,現在卻是這樣的結局,這個背后的原因是什么?首先請孫律師講一下有關金融的監管對金融科技發展的影響。

          孫鉆律師:大家好,我是錦天城律師事務所的孫鉆。金融科技在當下是個非常好的時代,這點毋庸置疑。前面說到了所謂的數據賦能,各位來賓不知道有沒有聽說過Palantir?他們是數據收集類的獨角獸,估值超過200億美金,它起家是做情報分析,做了八年以后開始做金融數據分析,做了大量金融數據分析的工作,為包括律師事務所在內的很多機構提供相應的數據支持。

          現在也是監管最嚴厲的時代,在去年的8月份,人民銀行出臺過科技發展的規劃,從此拉開了金融科技監管的序幕。我們國家有各種各樣的保護規則,但是到目前為止還沒有完整的個人信息保護法,個人信息的抓取如何才能合規?你的信息侵犯到什么程度受到什么法規的監管?目前尚無。金融科技要善用數據,善用科技,才能讓企業做的安全和長存。

          主持人:科技的監管才能為整個金融科技的發展奠定最好的基礎和起到最好的推動帶動作用。剛才孫律師也講到了技術,今天論壇的主題也是新技術,技術在整個金融行業的發展方面到底起到了什么樣的作用?大家是不是同質化了?都是大數據、AI,每個投資人投資的時候希望企業有什么樣的技術,能運用在什么上面?底層技術的驅動力到底來源于哪里?

          金雨茂物 蔣國勝:各位嘉賓,黃總,大家好!今天非常榮幸能在江北新區新金融科技創新的高地上探討金融發展科技的發展問題。金雨茂物是南京本土的一個投資機構,目前管理的基金超過了100億,孵化創新型企業大概近30家走上了資本市場。金雨茂物主要的投資方向是集成電路、新金融科技和生物醫藥,這和江北新區的兩城一中心戰略的定位非常相近。在這個時候來探討是非常有意義的。

          江北新區是堅持高價值的創新,推動高質量發展,特別是在金融科技方面,金融科技的創新發展來推動產業的高質量發展。我們金雨茂物是南京本土的一個機構,跟江北新區的合作和交流非常多,江北新區在金融科技創新方面取得了非常多的成果。

          為什么取得這么大的成功?說明江北新區有自己的研究。比如區塊鏈更多改變的是資產關系,2018年的時候對區塊鏈的認識還比較模糊,江北新區就跟金雨茂物成立了一個三個億的投資基金,這個基金在短短一年的時間內投出了十幾個跟區塊鏈科技相關的企業。

          主持人:區塊鏈在整個證券化的過程中,未來有非常重要的角色。

          真成投資 李劍威:我們投資幾個重點的方向,包括云計算、技術服務、高端制造、金融科技領域也不能說投了很多,有持牌的比如老虎證券,包括有些不持牌的,有一個見知數據,專門做現金流分析。

          技術怎么去滲透到科技里面?我覺得對于持牌的機構非常清楚,他們都會建很強的技術部門,尤其是大體量的,螞蟻的技術部門是非常強大的,當然也有一些中型的機構外包給第三方的服務商,包括風控的供應商,這些公司發展也很快,我們會看到過去五年雖然說整個持牌機構的波動很大,包括資產端的機構波動很大,但我們同時會看技術服務的公司增長很快,他們相對來說是穩健的多。這背后核心的原因,是技術在金融的各個場景里面的滲透是越來越厲害,無論我們做風控,無論我們做審計,現在都離不開技術的支持。

          舉個很簡單的例子,就拿我們投的見知數據,他們做了一個非常小的場景,做現金流的審計,這個團隊原來有非常強的財務背景,包括現金流規劃的背景。以前的審計公司是很難做逐筆的現金流分析的,四大都是抽樣,沒有辦法,因為量太大了?,F在有了新技術的賦能,他們就用AI的技術,能夠很短的時間,比如說在兩三分鐘的時間里面將一個企業所有的帳戶所有的交易流水整理出一個AI報告,很明顯的是看到由于技術的賦能,現在的金融科技公司能夠讓金融服務商實現以前根本無法想象的功能。這只是一個非常小的案例。

          會不會存在同質化?我們的觀點是這樣的,廣泛的講金融科技,好象很多公司都在做金融科技,實際上每個公司切入點都不一樣,有一些切入點,比如說銀行信貸的風控,有一些頭部的公司,前五名已經跑出來,這是一個逐步加強的過程,最后會形成幾家很優秀的公司。在相當多的領域其實是存在大量的創新空間,就好像一個非常細分的領域,見知數據的產品被四大和國內前十大的會計事務所都在用。其實創新還有很多空間,金融科技創業公司需要找到合適的切入點,把技術跟場景非常有效的結合起來。

          主持人:李總提到了不同的場景就有不同的技術的應用。下面請金浦投資 蘭蘭。

          金浦投資 蘭蘭:大家好,我是上海金浦投資管理有限公司的蘭蘭。我們主要投資了螞蟻金服、蘇寧金融這樣兩個比較大型的金融科技集團,另外也投了可信科技,專門做科技的一個公司。我們知道技術對金融的推動是非常重要的,因為金融行業是大數據、人工智能落地最早的行業。近些年來,有一些P2P平臺的消失,我覺得其實對于專業的金融科技公司和平臺來說是一件好事。

          我們對于金融科技的理解可能稍微全一點,我們知道螞蟻和蘇寧金融他們都是比較大型的綜合的金融科技平臺,它既有一些自己持牌的金融牌照,有自己的場景和流量,也有自己的科技部門。特別是像蘇寧金融,因為這幾年發展的比較快,他們基本上在科技方面的支出也投入了大量的資金。

          像可信科技跟之前冰鑒也比較相似,他們也是給一些金融機構做科技方面的服務。所以我們覺得在整個監管比較嚴的趨勢下,其實很多機構是需要專業的科技公司來跟金融機構進行合作和賦能的。我們知道沒有一個業務是一家機構做得完的,每一個細分的領域都會有一些新的獨角獸的出現。所以我們也一直在關注這方面新技術的發展。

          主持人:下面有請云啟資本的毛丞宇毛總。

          云啟資本 毛丞宇:我們從14年成立,非??春眉夹g在大的產業里面的運用和帶來的投資的機會。金融是我們一個主要的賽道,2014年在互聯網金融領域開始布局,我們慢慢看到了金融跟其他行業不一樣,有它自己的特質,包括監管、持牌等等一系列的特點,我到云啟以后,當我們在投金融科技的時候定了幾個標準,一個是技術驅動,另外要投真正懂金融的人來做金融。5000家公司到現在只有幾十家公司,從三四年前,我們在討論的時候看到了這樣不幸的結果。

          為了提高更好的客戶的使用體驗,也包括管理類的,例如合規,銀行自己的管理需要大量的投入,這里面還是有很多的機會。螞蟻金服在今天這種時代,只有像這種自帶流量的巨頭,才能做成比較大的金融公司。

          主持人:昆仲資本的王鈞總。

          昆仲資本 王鈞:我花了點時間把我們以前投資過的金融科技公司又都拜訪了一下,昆仲這個投資平臺是從2013年開始運作的,2013到2015年投資了一批金融科技類公司,2016到2018又投資了幾家這類公司。今年上半年,昆仲在金融科技領域繼續下注布局 。我們投資的金融科技類公司主要是以產業賦能為主,同時具有一定的產業基礎。

          做投資要頂得住誘惑,例如互聯網金融行業,如果是做征信的業務掙不到太多錢,但如果是直接參與現金流交易,的確存在較高收益。但過去兩年的監管環境下,可能日子就都不太好過了。

          而這兩年,昆仲也投資了一些金融科技類與產業賦能相關的公司,目前都發展的比較好,像網絡安全、區塊鏈,數據流量、風控管理等都屬于金融科技關注的重點領域。我們投資的企企通,就是為這些金融科技類公司提供服務的,公司目前成長飛速。

          今年上半年金融科技投資節奏雖然有些慢,但是這個行業的前景卻是巨大的。對于科技給產業賦能,能夠帶來風控和流量的公司,我們都一直非常感興趣,對于這個行業昆仲還會積極探索,并且持續布局。

          主持人:毅達的朱總。

          毅達資本 朱愛民:各位嘉賓,大家下午好,我是毅達資本的朱愛民,毅達資本是在南京的一家機構,現在管理的規模是1100億元左右,我投資的領域主要是金融科技、智慧物流、軟件信息服務、物聯網相關的,其他的團隊還有負責文化、醫療、先進制造、TMT、清潔技術等領域的。

          今天討論的金融科技,金融是一個幾十萬億的行業,它的痛點非常明確,而且有很大的提升空間,包括獲客的成本居高不下,征信目前處在一個比較模糊的地帶等,我們這幾年一直尋找幫助金融科技領域解決痛點的企業。我大概梳理了一下,各個金融科技賽道項目看了有幾百個,15年我們看P2P,看了一圈最后沒有投,16、17年工作的重點,還是挖掘以科技來驅動金融服務業發展的項目,目前投了金融行業信息安全領域項目,智能投顧項目,以及垂直領域應用的項目。

          我個人認為,人工智能、大數據、云計算,以及現在的物聯網技術,再加上區塊鏈,實際上構成了金融科技的底盤技術,在自己底盤技術的基礎之上,與其相關的獲客、營銷、客服、風控,以及銀行或者金融機構的內部管理等進行交叉的管理與應用,帶來大量的投資機會。

          最近這一兩年我還關注到還有些投資機會,來自于垂直領域場景化的金融科技服務,比如我們最近在看的一家物流科技大數據平臺公司,他們通過幾百萬輛卡車的行駛軌跡,以及駕駛員的行為收集,可以運用到保險科技的領域,幫助保險公司來定價,也可以運用到供應鏈金融領域,還可以運用到其他的上下游服務。

          我舉這個例子的想法有兩個,一個是對于投資機構來講,金融科技不僅僅局限于所謂的金融領域,在場景領域也有大量的投資機會。另外對金融機構的從業者來說,原來的眼光局限于金融機構的服務,大量垂直產業的企業也有金融科技服務的需求,不管是市場的拓展,包括商務合作都有非常大的機會。

          主持人:大家都提到了統一認知要投技術驅動,在這個時刻,我挺想為互聯網金融正正名的。整個互聯網金融的發展帶動了尤其零售金融的發展,尤其小貸,對公的業務開始逐漸的線上化,經營方式就跟當年的電商一樣,無非就是通過互聯網、物聯網,把各種場景、供需兩方連接在一起,數據量最夠大,可以更精準的定價,更精準的風險識別,更好的差異化服務。這個和當年電商的路是一模一樣的,這些技術的本質,對產業的貢獻我個人是非常的認同,所有的成本都不白費。

          我想把第三個問題變一下,大家想一下,技術公司真的賺不到業務的錢嗎?只有持牌之后才能賺到金融的錢嗎?大家能不能討論一下這個問題?大家能不能找到科技公司比持牌公司做的大,而且它可以賺到業務的錢。

          金雨茂物 蔣國勝:黃總的問題非常好,現在是強監管,很多的科技公司會得到一些機會?,F在這個數據隨著個人信息安全法的頒布,未來數字經濟的發展,數字產業化的發展,如何賦能未來的數字經濟和金融科技的發展。如果在這個賽道當中,科技公司能夠在數據的交易、保護,數據拆分、分析上面能夠做得更好,它一定有一個比較好的機會。

          江北新區做了一個揚子江數字交易平臺,使用云計算、區塊鏈、大數據,所有的監管,資產方都可以在上面交易。機會一定是有的,一定要自己擅長的事。

          主持人:它是開辟性的,創新性的市場,在大量的非標市場轉標的過程中,把資產可以數據化,本身就是新市場。李總有什么想法?

          真成投資 李劍威:從團隊的角度看考慮這個問題,過去幾年的經驗,我們總結下來,這是一個持牌生意,盡可能早的拿到牌照,要做2C,直接賺客戶的錢,我覺得在金融領域監管是第一位的,剛開始在12、13年的時候,大家覺得中國的隱私保護、數據保護比美國弱,后來發生的事情,發現真正落實下來,國內的監管機構手段也是非常強的。對于持牌這個點不要有幻想。

          如果確定往2C的方向走,早期一定把監管的合規性放第一位,暫時市場是模糊的,過一段時間可以期待監管能夠落地。我自己有個體驗,美股在國內不是一個監管的市場,慢慢的沒有拿到美國的牌照或者香港的牌照,沒跟國內的監管機構做深度的溝通,你開展業務有會有困難。

          美股券商相對于國內的券商來說是一個很小的生意,但是他們慢慢的聚集度也會提升。每個領域都有類似的軌跡,剛開始都是比較粗放的管理,一定程度會越來越集約。

          回到金融的角度,有沒有其他持牌的賽道我們是可以進的%3F比如保險還是有可能的,券商就很難了。如果往2C這個方向走,可能還是得找到市場沒有解決的點,很痛的點,這個市場還處在比較早期。我們最近看到一些不良資產可能會有些機會,P2P下來形成很大量的不良資產,有些創業者嗅覺很敏銳,就進入了這些領域。未來會被監管,現在看起來似乎這個市場還是很混沌的,沒準這里面也有機會。

          回到技術服務是不是不能做大?我們發現技術服務也是可以做很大的,尤其你面對的行業里面有眾多的持牌機構,比如幾百家,這個時候一對幾百,而且這些客戶能力都非常強,完全可以做到一個市值很高的公司,比如恒生它沒有牌照,它作為一個技術服務商也很掙錢,比如做日志分析的公司,很大的行業就是金融,服務了幾十個券商,近百個券商,這種公司到最后是不是一個有價值的公司?當相當有價值。我覺得2C和2B,其實條條大路通羅馬,按市值來講說不定誰大誰小。

          主持人:2C大家最好還是拿好牌照,當然也有一些機會,比如保險經濟,這里面的門檻不高,也可以做2C的服務。2B的話,真正在一線城市里面用技術推動業務的估計有20多家。蘭蘭總提到了螞蟻和蘇寧,你覺得賽道里有沒有大公司出現的機會?

          金浦投資 蘭蘭:我們投蘇寧和螞蟻比較早,可信科技是這幾年投的,不是說一定要投早期比較大的項目,因為所有的項目將來都有可能會成為這樣一個細分領域的獨角獸,我可能說的比較實際一點,前面李總和蔣總講的比較深了,很多這樣的提供金融科技服務的公司,他們客戶都是屬于B,因為他們都是大型金融機構的一些細分的科技服務提供商。

          我們知道無論再大的金融機構,它在做一些科技研發的時候,自己的團隊不一定很完善,所以總需要一些外包的科技公司來給它提供服務。近些年來,實際的情況是很多銀行已經建立了自己金融科技的子公司,慢慢的會對這些科技公司產生一定的業務的擠壓。
          同時,我們又發現很多小型的金融機構,比如城商行,還有農信社,這些小的銀行在數字化方面程度非常低,它看到大型銀行的技術不停的輸出以后,它自己有了技術改造升級的需求。最近很多這樣的小型金融機構對科技的需求是非常大的。這一塊市場我覺得還是屬于藍海,因為他們對這塊的業務不是很熟悉。

          最近看到金融科技相關的小型項目,他們有時候做的很深,幫助當地的農信社利用區塊鏈技術做一些農業上面的布局,包括什么養豬,這些產業可以做的很深。在未來的時候,我們可以更深的去做一些多產業的,跟金融相關的布局。

          主持人:如果技術公司要做大,三四線的城市非常需要你們,有可能賺到運營的錢。

          云啟資本 毛丞宇:有沒有做服務的機會,或者要去做服務,用技術問甲方、問持牌機構,給他們賦能,除了賣服務器以外,能不能收服務的錢?服務無非就是支付、吸收存款、理財、放貸。

          資本、流量、科技,最關鍵的是資本機構,金融機構用資本的杠桿在賺錢,首先有沒有這個資本,就算有了這個資本,你做到怎樣的一個規模,真的是拿資本賺錢的,到了資本市場,按照金融機構的特性給你估值,包括今天銀行也好,上市的360金融也好,雖然利潤有十幾億,但是可能在美國市場上面也就是十幾億美金的估值,按照金融機構PS一倍,像前面幾年賺的是金融服務,一開始做點P2P,又想運用高科技的帽子拿著幾十億的PE,這個市場上已經不存在這種投機的機會,即使有,也是很短期的機會。

          今天回過頭來說,用資本賺這個錢,你可能沒有這個命,沒有這個資格,現在是強監管。螞蟻也好,蘇寧也好,它確實有很大的體量才能達到2000億美金的估值,我也知道美團、快手、頭條,這些又有流量,又有技術的公司都會往這方面發力,剩下的作為一個創業公司,你所做的就是一些拾遺補缺。

          比如螞蟻為中小企業做跨國貿易,他們也是很有經驗的團隊,通過幾年的時間搭的這個網絡,利用他們的技術,他們的專長,幫助中小企業在跨境開戶里面避免欺詐。很多機構是不愿意做的,一筆只有兩三萬美金,而因為這次疫情,很多中小客戶不能回到新加坡去開銀行帳戶,而且銀行也不歡迎這些中小客戶,美國強監管以后,他們更不愿意跟這樣的小機構合作,這樣就給了螞蟻很大的機會。在跨境支付,理財方面會找到一些拾遺補缺的機會,讓你通過服務去收費。

          孫鉆律師:比如你剛才提到這邊有幾千家銀行,他們沒有獲客的能力,或者獲客能力有限,冰鑒剛才說,銀行缺乏一定風控的本領,像他們的業務,使用以后如果確實看到每筆交易可以提升幾個點的收益,這個模式還是有吸引力的。因為它服務很多大型企業的供應鏈,金融機構本身對這些企業的風控有很多的方式方法,在這樣的環境冰鑒可以收幾個點上來還挺不容易的。

          主持人:毅達的朱總。

          毅達資本 朱愛民:2B和2C要看這個公司創業之初的核心競爭力是什么,業務做大了以后,2B和2C的區別也是模糊的?,F在看2C公司,主要關注有沒有低成本獲客的能力,能否合規,又要低成本的流量,目前2C相關的項目都是百度、美團,甚至滴滴這樣有低成本流量的公司在做。是不是2B創業的天花板就比較低呢?其實也未必,美國的salesforce、以及剛剛上市的palantir,均是以2B服務為主,同樣做到了很高的市值。關鍵看2B公司的核心競爭力以及產品服務業面向的客戶群體,中國的市場空間很大,對應的2B天花板其實很高,如果一個公司的B段客戶數有幾十萬個,有持續不斷的收入,那么2B公司和2C公司其實沒有本質的區別,關鍵看公司在行業內能否做成一個不可替代的平臺級公司,它的天花板才能打開,它的市值才能非常高。

          主持人:孫律師,有沒有肯定成為長大公司呢?

          孫鉆律師:我們說在科技金融企業它是強者恒強,贏者通吃的的現狀,我們也參與了很多的企業,到現在的行業龍頭地位,我們同樣期待和在座的伯樂們發現這個市場上更多的強者和贏家。

          主持人:曦域專門投金融科技,我們當然希望投到大公司,這個問題每天困擾我。我們還是看到蠻多的機會,盡管這種機會非常難找,它還是一個本質的問題,你有沒有一個規模效應的問題?原來金融持牌機構靠持牌取得信任,靠資本去賺錢,這是它賺錢的模式。比如說數據,在某一個領域積累足夠多的數據,積累足夠多的業務模型,比任何一個專門做這個業務的人都做的好。你從長時間持續的投入,在這方面你的進步比任何一家金融機構都快。中國的市場足夠大,尤其是金融有非常大的機會,保險公司只有三大保險公司占了很大的份額,銀行占了很大的份額,這么多的市場格局,金融科技公司一定可以找到很大的出路。
          每個人用一句話展望一下未來,不管五年十年還是二十年,你對中國的金融也好,金融科技也好,發展的展望。

          金雨茂物 蔣國勝:數字經濟一定會越來越廣闊,金融科技越來越融合,未來的20年或者30年,或者更長的時間,所有的創業方在一個大平臺上萬物互聯,共生共長,生生不息。

          真成投資 李劍威:未來五年,整個科技在金融里面,銀行、保險、證券,它的滲透就像智能手機,從十年前10%到現在100%一樣,這個過程無論是投資還是創業者都是非常值得期待的。

          金浦投資 蘭蘭:我覺得5G技術,衛星產業的發展,會給金融科技提供越來越多的金融場景。

          云啟資本 毛丞宇:金融滲透到每一個細分領域,不要盲目輕易的看多,在行為上可以堅決的做多。

          孫鉆律師:祝愿金融科技這個板塊20年太長,只爭朝夕。

          昆仲資本 王鈞:我們希望逆勢布局。

          毅達資本 朱愛民:未來20年我希望金融服務更加暖心,投資和理財更加安心。

          主持人:我們11年才用上微信,不到十年的時間,所以未來大家的期待不僅能實現,可能還會超越。謝謝大家。
           
           

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